【イールドカーブの形状】
短期債が買われた結果、スティープ化していますが、直線化の形状を維持しています。
この形状が続く限り、株式市場が、さらに大きく崩れる懸念は少ないと思います。
また、昨年末と比べて、社債市場が回復しているので、イールドカーブのスティープ化を利用して、金融機関は利益を上げ易くなっています。
シティやＪＰモルガンが１・２月に利益を上げていたのも、納得できます。
【金利の水準】
一ヶ月前と比べて、中長期側の金利は、殆ど変わっていません。
今後、ＦＲＢが国債の買い入れを進めた場合、中長期側の金利が低下する可能性があります。
短期債の金利は、軟調な株式市場の影響を受けて、下落しています。
３ヶ月債の金利は、約０．１％下落しています。
中長期債は、需給悪化懸念と、ＦＲＢによる買い入れの二つの要因が綱引きをして、膠着状態にあります。
短期債には、株価下落リスクを恐れた資金が流れ込んでいると考えられます。
【景気の底と株価反騰時期の予測】
前回と変わらず以下のとおりです。
・2008/3/18にイールドカーブのスティープ化（ノーズダイブ）を観測
・2009年１Ｑ－２Ｑ（３月から５月）が景気の底（５四半期後）
・2009年２Ｑ－３Ｑ（６月から８月）に株価反騰（６四半期後）
【投資の予定】
前回と変わらず以下のとおりです。
・2009/3/18に株式購入
