上の最初のグラフは、米国の
社債と
米国債のスプレッドの推移を表したものです。(いずれも、償還までの期間が30年のものです。)
いずれのスプレッドも、昨年秋のピークから大幅に低下していますが、平常時と比較すると、まだ、半分程度の下落に留まっています。
上の二番目のグラフは、バフェットが観察していることで有名な
メリルリンチの債券総合指数(Corporate Master Index
OAS)です。
昨年末のピークからは、ある程度、低下しましたが、平常時と比べると1/3程度の改善に留まっています。
FRBの介入によって、期間の短い
インターバンク市場とCP市場は、ほぼ、正常化しましたが、期間の長い
社債市場の正常化スピードは遅く、平常時に戻るのは、2010年になる見込みです。