1975年~1979年 米・実質株価の推移 (景気拡大期)

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上の最初のグラフは、1975年から1979年までの米国の景気拡大期における、CPI-U(都市部の全消費者)の前年同月比の12ヶ月移動平均の推移と景気指標との関係を表したものです。
点線は、株式投資に適したCPIの上限と言われている、4%のラインです。
この時期は、全ての期間で4%を超える激しいインフレとなっていました。

上から二番目のグラフは、同じ期間での米・S&P500指数の名目値と実質値の推移です。
グラフ上、実線が名目値で、破線が実質値です。
実質値は、CAB(化学活動バロメータ)の反転が発生した年月を起点として、CPI-U(都市部の全消費者)を使用して、算出しています。
名目値で、上昇していたものの、激しいインフレの影響で、実質値では、大きく値下がりしていることが分かります。

上から三番目のグラフは、米国の過去のS&P500指数の名目値と実質値の上昇率を景気拡大期毎に示したものです。
グラフ上、緑色が名目上昇率で、橙色が実質上昇率です。
1975年から1979年までの米国の景気拡大期においては、名目の上昇率は、10%だったのに対して、実質の上昇率は、マイナス21%となっています。
過去8回の景気拡大期で、最も大きな実質株価の下落幅でした。

【注意事項】
1.当記事における景気拡大期は、CAB(化学活動バロメータ)の反転から米国債イールドカーブに逆イールドが出現した時までの期間とし、NBERが発表している公式見解とは異なります。