2010/9/7 イールドカーブ形状分析 中立維持

StockChart

上のチャートは、現在の米国債のイールドカーブと最も形状が似ているイールドカーブを、２００４年の景気回復期から、目視で選び出したものです。

【グラフ左側】
黒線・・・２００４年９月１５日におけるイールドカーブ
赤線・・・２０１０年９月７日におけるイールドカーブ
【グラフ右側】
米国株のＳ＆Ｐ５００指数の推移で、赤い縦線が、２００４年９月１５日の位置です。

【Ｓ＆Ｐ５００指数の値】
２００４年９月１５日・・・１１２０．３
２０１０年９月７日・・・１０９１．８

【戻り高値との比較】
●２００４年
底値・・・８６０（２００２年１０月１６日）
戻り高値・・・１１５７．７（２００４年２月１１日）

２００４年９月１５日と戻り高値との比較
調整率：１２．６％
調整期間：約７ヶ月

●２０１０年
底値・・・６７６．５（２００９年３月９日）
戻り高値・・・１２１７．２（２０１０年４月２３日）

２０１０年９月７日と戻り高値との比較
調整率：２３．２％
調整期間：約５ヶ月

◆◆◆

株価水準、イールドカーブの形状から見て、現在は、景気循環の中で、２００４年９月１５日と、ほぼ、同じ位置にあると考えられ、戻り高値を付けた後の調整局面に入っています。

今後は、調整局面がいつ終わるかが焦点になります。
戻り高値からの期間を見ると、まだ、約５ヶ月と短く、調整率も大きいことから、調整局面を脱するには、あと、２ヶ月強の期間を要すると考えています。

以上のことから、株価の見通しは、｢中立｣のまま維持します。