【最近の経過】
第３８回 長期４０年シミュレーション １９６９年～１９７９年
第３９回 長期４０年シミュレーション １９８０年～１９８９年
第４０回 長期４０年シミュレーション １９９０年～２００９年
第３８回 長期４０年シミュレーション １９６９年～１９７９年
第３９回 長期４０年シミュレーション １９８０年～１９８９年
第４０回 長期４０年シミュレーション １９９０年～２００９年
前回で、１９９０年代～２０００年代の長期シミュレーションが完了したので、今回からその結果を分析します。
１．取引毎の明細
先ず、取引毎の利益率と、取引後の資金残高の推移を一覧すると以下のようになります。
取引→年利率（単利）→資金残高
１．１９６９年ショート →△３０．３９％→１１４．２８
２．１９７０年ロング →△ ８．６０％→１４５．４１
３．１９７３年ショート →△４８．９３％→２２８．４３
４．１９７４年ロング →△１１．６５％→３４５．９８
５．１９７９年ショート →▲２２．５２％→２４２．１０
６．１９８０年ロング →△１８．８９％→２７６．４０
７．１９８０年ショート →△１９．４５％→３３４．６４
８．１９８２年ロング →△２１．５２％→８７４．７３
９．１９８９年ショート →△ ９．９５％→９６９．０６
１０．１９９０年ロング →△２７．３５％→３６１９．２３
１１．２０００年ショート→△２３．６４％→５，４７２．９５
１２．２００２年ロング →△１２．６８％→８，１３４．１２
１３．２００６年ショート→△２７．２６％→１３，６７６．６３
１４．２００９年のロング→△４６．６５％→１８，４６１．８０
１．１９６９年ショート →△３０．３９％→１１４．２８
２．１９７０年ロング →△ ８．６０％→１４５．４１
３．１９７３年ショート →△４８．９３％→２２８．４３
４．１９７４年ロング →△１１．６５％→３４５．９８
５．１９７９年ショート →▲２２．５２％→２４２．１０
６．１９８０年ロング →△１８．８９％→２７６．４０
７．１９８０年ショート →△１９．４５％→３３４．６４
８．１９８２年ロング →△２１．５２％→８７４．７３
９．１９８９年ショート →△ ９．９５％→９６９．０６
１０．１９９０年ロング →△２７．３５％→３６１９．２３
１１．２０００年ショート→△２３．６４％→５，４７２．９５
１２．２００２年ロング →△１２．６８％→８，１３４．１２
１３．２００６年ショート→△２７．２６％→１３，６７６．６３
１４．２００９年のロング→△４６．６５％→１８，４６１．８０
以上のように、合計１４回の取引のうち、損失となったのは、５番目の１９７９年ショートの１回だけで、残りの１３回は利益が出ています。（１４戦１３勝１敗、勝率９２．９％）
勝率から見ても、逆イールド／ノーズダイブ戦術は、有効な戦術と言えます。
また、損失となった１９７９年は、商品価格高騰とインフレが同時に進んだ時期で、このような時期への対応方法は、別途、詳細に検討したいと思います。
２．物価上昇分の除去
次に、資金残高に含まれる物価上昇分を取り除いて、投資利益のみが残るようにします。
いつも利用しているセントルイス連銀の情報サイトから、以下のように、各取引年月毎のＣＰＩを取得して来ました。
取引日 ＣＰＩ 物価上昇分
Aug-69 37 0.00
May-70 38.6 0.04
Jul-73 44.3 0.20
Sep-74 50.6 0.37
Mar-79 69.8 0.89
Jun-80 82.7 1.24
Dec-80 86.3 1.33
Jan-82 94.3 1.55
Aug-89 124.6 2.37
Sep-90 132.7 2.59
Sep-00 173.7 3.69
Nov-02 181.3 3.90
Sep-06 202.9 4.48
Mar-09 212.709 4.75
Dec-09 215.949 4.84
Aug-69 37 0.00
May-70 38.6 0.04
Jul-73 44.3 0.20
Sep-74 50.6 0.37
Mar-79 69.8 0.89
Jun-80 82.7 1.24
Dec-80 86.3 1.33
Jan-82 94.3 1.55
Aug-89 124.6 2.37
Sep-90 132.7 2.59
Sep-00 173.7 3.69
Nov-02 181.3 3.90
Sep-06 202.9 4.48
Mar-09 212.709 4.75
Dec-09 215.949 4.84
このデータを使って、各取引後の資金残高から当初元本（９３．０７）に対する物価上昇分を控除すると以下のとおりです。
取引→期間（年数）→資金残高（実質）
１．１９６９年ショート →０．７５→１１０．２６
２．１９７０年ロング →３．１７→１２７．０５
３．１９７３年ショート →１．１７→１９４．２２
４．１９７４年ロング →４．４２→２６３．４７
５．１９７９年ショート →１．３３→１２７．１４
６．１９８０年ロング →０．７５→１５２．３９
７．１９８０年ショート →１．０８→１９０．５１
８．１９８２年ロング →７．５０→６５４．３８
９．１９８９年ショート →１．０８→７２８．３３
１０．１９９０年ロング →１０．００→３，２７５，３７
１１．２０００年ショート→２．１７→５，１０９．９８
１２．２００２年ロング →３．８３→７，７１６．８１
１３．２００６年ショート→２．５０→１３，２３４．６５
１４．２００９年のロング→０．７５→１８，０１１．６７
１．１９６９年ショート →０．７５→１１０．２６
２．１９７０年ロング →３．１７→１２７．０５
３．１９７３年ショート →１．１７→１９４．２２
４．１９７４年ロング →４．４２→２６３．４７
５．１９７９年ショート →１．３３→１２７．１４
６．１９８０年ロング →０．７５→１５２．３９
７．１９８０年ショート →１．０８→１９０．５１
８．１９８２年ロング →７．５０→６５４．３８
９．１９８９年ショート →１．０８→７２８．３３
１０．１９９０年ロング →１０．００→３，２７５，３７
１１．２０００年ショート→２．１７→５，１０９．９８
１２．２００２年ロング →３．８３→７，７１６．８１
１３．２００６年ショート→２．５０→１３，２３４．６５
１４．２００９年のロング→０．７５→１８，０１１．６７
合計期間：４０．５年
３．実質年利（複利）の計算
当初元本：９３．０７
最終残高：１８，０１１．６７
期間：４０．５年
最終残高：１８，０１１．６７
期間：４０．５年
４．年代別の実質年利
上の実質年利を年代別に分けて求めると以下のようになります。
１９６９年～１９７９年・・・１１．５８％
１９７９年～１９８９年・・・ ８．９０％
１９８９年～２０００年・・・１５．６４％
２０００年～２０１０年・・・２０．２４％
１９７９年～１９８９年・・・ ８．９０％
１９８９年～２０００年・・・１５．６４％
２０００年～２０１０年・・・２０．２４％
上のように、商品の強気相場であった１９８０年代は、利回りが低く、逆に、株式の強気相場であった１９９０年代から２０００年代は、利回りが高くなるようです。
逆イールド／ノーズダイブ戦術は、株式の買い持ちだけでは無く、株式の売り持ちも行うので、株式相場が低迷しても、ある程度の利益は出るのですが、やはり、商品の強気相場においては、商品のロングを組み合わせるなどの、何らかの対処が必要だと言う事が、今回、分かりました。
次回は、単純に株式を買い持ちした場合（バイ＆ホールド）と、逆イールド／ノーズダイブ戦術のパフォーマンスを比較してみようと思います。
