2010/8/16 の米国債イールドカーブ

【イールドカーブの形状】
中期から長期の金利低下で、真中から右側が、先月よりも下にシフトしていますが、順イールドの形状に変化は見られません。

【イールドスプレッド】
３Ｍ：０．１３％
１０Ｙ：２．５６％
Ｓｐｒｅａｄ：２．４３（前月比：－０．４４）
前月よりも長期金利が大きく低下したため、イールドスプレッドが縮小しました。
４ヶ月連続のイールドスプレッドの縮小です。

【現状分析】
現在のイールドカーブ形状（順イールド）は、金融市場の安定化を示しており、この形状が続く限り、一時的に、株価が下げても大きく崩れる可能性は少ないと思います。

ただし、現在、株価は調整局面に入っており、直ぐに株価が反騰する可能性も低いと思います。

今後の株価については、調整局面が前回のＩＴバブル後と同様に、３Ｑ程度（４月～１２月）、続くと考えています。

従って、前回の予測と変らず、調整局面の最終段階である１２月２０日に株式を購入することにします。

【景気について】

イールドスプレッドは、縮小傾向にありますが、依然、２．５％程度あるので、今後、１年以内に景気後退に陥る可能性は無いと見ています。

【予測の履歴】
・2008/3/18にイールドカーブのスティープ化（ノーズダイブ）を観測
・2009年１Ｑ－２Ｑ（３月から５月）が景気の底（スティープ化の５四半期後）
・2009年２Ｑ－３Ｑ（６月から８月）に株価反騰（同上６四半期後）
・2010年１Ｑ－２Ｑ（３月から５月）が株価反騰局面の終了（同上９四半期後）
・2010年２Ｑ－３Ｑ（６月以降）に軽い調整局面入り。（スティープ化の１０四半期後）
・2010年４Ｑ－2011年１Ｑ（１１月から１月）に調整局面が終了

【投資の履歴】
・2009/3/18に株式購入
・2010/3/18に株式の一部を売却・・・株価指数を売却（ロングカバー）

【投資の予定】
・2010/12/20に株式購入