投資観 第２７回 １９７１年～１９７５年の米国債イールドカーブと日本株の関係

前回は、１９７１年～１９７５年の米国の景気後退における、住宅指標などの推移を調べました。

今回は、同時期の米国債イールドカーブと日本株の関係を調べます。

以下のグラフは、１９７１年～１９７５年の３ヶ月既発債ベースの米国債イールドカーブです。

新発債にベースを合わせるために、０．１５％下方に調整してあります。

１９７３年７月の逆イールドの発生が、その後の米国の景気後退の先行指標となっています。

以下のグラフは、１９７１年～１９７５年の日経平均株価の推移です。

米国債で逆イールドが発生したタイミングを矢印で示しています。

１９７３年７月の逆イールドの発生が、米国と同様に、その後の日本の景気後退の先行指標にもなっていました。

また、逆イールドが発生した時点は、この期間中の日本株のピークに近いことから、日本株を売却する指標としても、有効であったことが分かります。

次回は、さらに、時代を遡って、１９６８年～１９７１年の米国の景気後退と米国債イールドカーブの関係を調べることにします。