日本のブレーク・イーブン・インフレ率の推移

上の最初のグラフは、日本相互証券が公開している日本のブレーク・イーブン・インフレ率の推移です。
日本相互証券

注）ブレーク・イーブン・インフレ率とは、１０年国債の利回りから、１０年物価連動債利回りを引いた値で、市場が予想する１０年後の期待インフレ率を表すと言われています。

上の二番目のグラフは、消費者物価指数（全国）の前年同月比の推移です。
総務省統計局

二つのグラフを見比べると、ブレーク・イーブン・インフレ率と消費者物価指数の前年同月比は、米国のような相似形にはなっていないことが分かります。（平成１６年＝２００４年）

これは、日本の物価連動債の残高が少なく、流動性に乏しいという事情が背景にあるようです。

また、最近、日本のブレーク・イーブン・インフレ率が上がっている事から、インフレの期待が高まっているという意見を聞かれますが、水準としては、２００４年～２００８年のデフレの時期を下回っていることから、若干、疑わしいように感じます。