前回までの複数回にわたって、１９８０年前後の商品／債券循環のピーク／ボトムにおけるＦＦ金利ならびに通貨供給量の推移と、ＣＰＩ、ＰＰＩの関係を分析してきました。
今回は、これらの関係を一旦、一般化して整理しておこうと思います。
注）今回のＦＦ金利と通貨供給量に関する分析は、取得データの範囲の制約から、商品循環と長期金利のピークが重なった１９８０年に限定されることに留意してください。他の商品循環のピークに適合するかどうかは、さらに、慎重な分析が必要であると考えています。
１．通貨供給量とＣＰＩの関係の一般化
１９８１年の長期金利のピーク（債券循環）を基点にして、１９８０年前後の通貨供給量の推移と、ＣＰＩの関係を時系列で一般化すると、以下のとおりです。
（１）長期金利のピークの１０年前→８年前
資金供給量（Ｍ２）の伸びが、２年以上の間、前年同月比で１０％を上回る。・・・暦日では、１９７１年３月～１９７３年７月の間。
（２）長期金利のピークの７年前→６年前
ＣＰＩの伸びが、１年以上の間、前年同月比で１０％を上回る。・・・暦日では、１９７４年２月から１９７５年４月の間。
（３）長期金利のピークの６年前→４年前
資金供給量（Ｍ２）の伸びが、２年以上の間、前年同月比で１０％を上回る。・・・暦日では、１９７５年７月～１９７７年１２月の間。
（４）長期金利のピークの２年前→ピーク年
ＣＰＩの伸びが、１年以上の間、前年同月比で１０％を上回る。・・・暦日では、１９７９年１月から１９８１年６月の間。
【予測】
次回の長期金利のピークが、１９８１年から６０年後の２０４１年だと仮定すると、その、１０年前の２０３１年から、資金供給量の１０％を超える伸びが始まる、と予測されます。
２．通貨供給量とＰＰＩの関係の一般化
１９８１年の長期金利のピーク（債券循環）を基点にして、１９８０年前後の通貨供給量の推移と、ＰＰＩの関係を時系列で一般化すると、以下のとおりです。
（１）長期金利のピークの１年前
通貨供給量（Ｍ２）のボトムと、同タイミングに、ＰＰＩがピークアウトする。・・・暦日では、１９８０年４月。
【予測】
次回の長期金利のピークが、１９８１年から６０年後の２０４１年だと仮定すると、その、１年前の２０４０年に、通貨供給量（Ｍ２）がボトムを付け、同時にＰＰＩがピークアウトすると、予測されます。
３．ＦＦ金利とＣＰＩ、ＰＰＩの関係の一般化
１９８１年の長期金利のピーク（債券循環）を基点にして、１９８０年前後のＦＦ金利の推移と、ＣＰＩ，ＰＰＩの関係を時系列で一般化すると、以下のとおりです。
（１）長期金利のピークの１年前
ＦＦ金利の１回目のピークと、同タイミングに、ＣＰＩとＰＰＩがピークアウトする。・・・暦日では、１９８０年４月。
【予測】
次回の長期金利のピークが、１９８１年から６０年後の２０４１年だと仮定すると、その、１年前の２０４０年に、ＦＦ金利が一回目のピークを付け、同時にＣＰＩとＰＰＩがピークアウトすると、予測されます。
次回からは、長期金利の長期推移と商品循環の関係を調べていこうと考えています。
