【直近の履歴】
第２１回 商品と株価の価格変化率の傾向
第２０回 １９２０年の株価を推定し、商品価格と比較する
第１９回 商品と株式の価格変化率の長期比較
１．前回のまとめ
前回の分析の結果をまとめると以下の二点に集約されます。
・商品の強気相場において、商品の価格上昇率が株式を上回り、その反対に、商品の弱気相場においては、株式の価格上昇率が商品を上回る。
・近年になるに従って、商品と株式の価格上昇率の乖離（振れ幅）が大きくなっている。
今回は、上の結果が、実際の投資でも当てはまるかどうかを、１９８０年における投資シミュレーションを行って確認してみます。
２．商品投資のシミュレート
商品投資の方は、１９８０年の強気相場で、ＣＲＢ商品指数に連動するＥＴＦを売買した場合を想定します。
【前提条件】
・購入年月・・・１９７３年７月。１９７３年６月のＰＰＩで商品循環のボトムを確認。第１７回を参照
・売却年月・・・１９８０年４月。１９８０年３月のＰＰＩで商品循環のピークを確認。第８回を参照
・購入時のＣＲＢ指数・・・１９４．４５（＝１９７３年７月の最大値２１０．５と最小値１７８．４の平均）
・売却時のＣＲＢ指数・・・２６０．２５（＝１９８０年４月の最大値２６４．２と最小値２５６．３の平均）
・信託報酬・・・年率0.35％：リクソー（Lyxor） ETF コモディティーズ CRB
・税率・・・２０％
【結果】
・ＣＲＢ指数上昇率：３３．８４％
・税引き前利益・・・５８．６４
・税引き後利益・・・４６．９１
・利益率・・・２４．１２％
・単利年利・・・３．５７％
・実質年利・・・３．２５％
３．株式投資のシミュレート
実際の株式投資では、景気循環に沿って、Ｓ＆Ｐ５００指数の売買を行います。
以前、当ブログで行ったイールドカーブを用いたシミュレーションの結果は、以下のとおりです。
【前提条件】
・開始年月・・・１９７３年７月２３日のＳ＆Ｐ５００指数空売りＥＴＦの購入
・終了年月・・・１９８０年１２月１９日のＳ＆Ｐ５００指数連動ＥＴＦの売却
・開始時のＳ＆Ｐ５００指数・・・１０２．４８
・開始時の資金残高・・・１４５．５１
・終了時のＳ＆Ｐ５００指数・・・１３２．４３
・終了時の資金残高・・・４１９．６４
詳細は、検証システム 第４５回 長期４０年シミュレーション ＣＰＩトレンドの判定を参照してください。
【結果】
・Ｓ＆Ｐ５００指数上昇率：２９．２３％
・利益率・・・１８８．３９％
・単利年利・・・２５．６９％
・実質年利・・・１５．５４％
４．シミュレーション結果
前回の結果とは逆に、１９８０年における商品の強気相場でも、株式投資の方が、パフォーマンスで商品投資を上回りました。
【実質年率の比較】
商品投資（３．２５％） ＜ 株式投資（１５．５４％）
次回は、この結果をさらに深く分析したいと思います。
