今回は、前回、決定したノーズダイブ検知日と、景気の底との関係を調べてみます。
ただし、その前に、ノーズタイブの定義を以下のように変更します。
ただし、その前に、ノーズタイブの定義を以下のように変更します。
１．ノーズタイブの定義
今回、ノーズタイブの定義を以下のように変更しました。
（変更前）
｢米国経済の景気後退入りの直前から景気後退期間中において、米国債の３ヶ月債の金利が長期的な下落トレンドに入り、その中で、最も、低い金利に到達した日をノーズタイブと呼ぶ。｣
↓
（変更後）
｢米国経済の景気後退入りの直前から景気後退期間中において、米国債の３ヶ月債の金利が長期的な下落トレンドに入り、その中で、最も、日次金利がトレンドから乖離した日をノーズタイブと呼ぶ。｣
｢米国経済の景気後退入りの直前から景気後退期間中において、米国債の３ヶ月債の金利が長期的な下落トレンドに入り、その中で、最も、低い金利に到達した日をノーズタイブと呼ぶ。｣
↓
（変更後）
｢米国経済の景気後退入りの直前から景気後退期間中において、米国債の３ヶ月債の金利が長期的な下落トレンドに入り、その中で、最も、日次金利がトレンドから乖離した日をノーズタイブと呼ぶ。｣
変更前のように、下落トレンドの中で、最も日次金利が低い日を選ぶと、周期的な摂動によって、長期金利も低下している場合が多いので、イールドカーブの形が、短期金利が沈み込んだノーズタイブの形になりませんでした。
２．ノーズタイブと景気の底
前回、求めたノーズタイブ検出日と、それに対応する景気の底を比較して、月数差を求めます。
ノーズダイブ検出日→景気の底→月数差
１９７０年３月２４日→１９７０年１１月→＋８ヶ月
１９７３年９月２７日→１９７５年３月→＋１８ヶ月
１９７９年６月２５日→１９８０年７月→＋１３ヶ月
１９８１年１１月１８日→１９８２年１１月→＋１２ヶ月
１９８９年９月１５日→１９９１年３月→＋１８ヶ月
２００１年１１月７日→２００１年１１月→０ヶ月
２００８年３月１９日→２００９年７月（※）→＋１６ヶ月
１９７０年３月２４日→１９７０年１１月→＋８ヶ月
１９７３年９月２７日→１９７５年３月→＋１８ヶ月
１９７９年６月２５日→１９８０年７月→＋１３ヶ月
１９８１年１１月１８日→１９８２年１１月→＋１２ヶ月
１９８９年９月１５日→１９９１年３月→＋１８ヶ月
２００１年１１月７日→２００１年１１月→０ヶ月
２００８年３月１９日→２００９年７月（※）→＋１６ヶ月
上のように、ノーズダイブを検出してから、景気の底に到達するまでに、最短で０ヶ月、最長で、１８ヶ月の月数差があります。
従って、｢ノーズダイブを検出した日から、６Ｑ以内に、景気の底に到達する。｣と言えます。
しかし、正確な景気の底をノーズダイブから予測することは、今のところ難しいようです。
３．ノーズタイブと株価の底
同様に、ノーズタイブ検出日と、それに対応する株価の底を比較して、月数差を求めます。
ノーズダイブ検出日→株価の底→月数差
１９７０年３月２４日→１９７０年５月２６日→＋２ヶ月
１９７３年９月２７日→１９７４年１０月３日→＋１２ヶ月
１９７９年６月２５日→１９８０年３月２７日→＋９ヶ月
１９８１年１１月１８日→１９８２年８月１２日→＋９ヶ月
１９８９年９月１５日→１９９０年１０月１１日→＋１３ヶ月
２００１年１１月７日→２００２年１０月９日→＋１１ヶ月
２００８年３月１９日→２００９年３月９日→＋１２ヶ月
１９７０年３月２４日→１９７０年５月２６日→＋２ヶ月
１９７３年９月２７日→１９７４年１０月３日→＋１２ヶ月
１９７９年６月２５日→１９８０年３月２７日→＋９ヶ月
１９８１年１１月１８日→１９８２年８月１２日→＋９ヶ月
１９８９年９月１５日→１９９０年１０月１１日→＋１３ヶ月
２００１年１１月７日→２００２年１０月９日→＋１１ヶ月
２００８年３月１９日→２００９年３月９日→＋１２ヶ月
上のように、ノーズダイブを検出してから、株価の底に到達するまでに、最短で２ヶ月、最長で、１３ヶ月の月数差があります。
また、２ヶ月という短い月数差だったのは、１９７０年のみでした。
もし、１９７０年を、ノイズとして、除外できると、月数差は、９～１３ヶ月という非常に狭い範囲に限定されます。
もし、１９７０年を、ノイズとして、除外できると、月数差は、９～１３ヶ月という非常に狭い範囲に限定されます。
これは、これまで経験的に利用してきた｢ノーズタイブを検知してから一年後に株価が底を打つ。｣という法則と一致します。
次回は、過去の株価とノーズタイブの関係をさらに詳しく検証して、上の経験則が一般化できるかどうか、調べてみます。
