1973年～1975年 米CPI-U 景気指標との関係

上の最初のグラフは、１９７３年から１９７５年までの米国の景気後退期における、ＣＰＩ－Ｕ(都市部の全消費者)の前年同月比の１２ヶ月移動平均の推移と景気指標との関係を表したものです。
点線は、株式投資に適したＣＰＩの上限と言われている、４％のラインです。
この景気後退期においては、全ての期間で、４％を上回っていることから、株式投資に適さない期間だったと言えます。

上から二番目のグラフは、同じ期間での米・Ｓ＆Ｐ５００指数の推移です。
株価が大きく値下がりしており、インフレよりも景気後退の影響が強かったことを示しています。
景気後退とインフレが同時に進行するスタグフレーションの特徴を示しています。
また、最大のインフレ率は１０％を超えていることからも、経済的に非常に厳しい時期だったことが、分かります。

上から三番目のグラフは、米国の過去のＳ＆Ｐ５００指数の上昇率を景気後退期毎に示したものです。
１９７３年から１９７５年までの米国の景気後退期に関しては、過去７回の景気後退期の中で、下から四番目に低い上昇率でした。

【注意事項】
・当記事における景気後退期は、米国債イールドカーブに逆イールドが出現した時からＣＡＢ（化学活動バロメータ）の反転までの期間とし、ＮＢＥＲが発表している公式見解とは異なります。