新発債にベースを合わせるために、０．２０％下方に調整してあります。
１９６９年８月の逆イールドの発生が、その後の、景気後退の先行指標となっています。
従って、逆イールドの発生した時点で、株式を売却すれば、その後の景気後退による株価下落を避けることが期待できます。
さらに、景気後退が終了した時点で、株式を買い戻せば、その後の景気回復による株価上昇を享受することが期待されます。
米国の景気後退の終了の先行指標として、最も有効な指標は、化学活動バロメータ（ＣＡＢ）です。
統計発表のタイムラグを考慮すると、１９７０年１０月に底入れの確認が可能であり、そのタイミングで株式を買い戻すことが出来ます。
以下のグラフは、１９６８年～１９７１年の米国株のＳ＆Ｐ５００指数の推移です。
逆イールドの発生とＣＡＢの底入れ確認のタイミングを矢印で記入しました。
逆イールドの発生時点で株式を売却して、ＣＡＢの底入れを確認した時点で、株式を買い戻した場合、この時期には、１割強の株価下落を避けることが出来たと考えられます。
次回は、この時期（１９６８年～１９７１年）における住宅統計など、他の経済指標に推移について振り返ってみたいと思います。
