第１７回 商品循環のボトムをＰＰＩから検出する
第１６回 商品循環のボトムを定義する
第１５回 石油危機と商品循環の関係
前回までに、ＰＰＩのデータに基づいて商品循環のピークとボトムの位置を決めたので、今回は、さらに、商品循環の周期などを計算してみます。
１．商品循環のピーク
定義：ＰＰＩ前年同月比が連続して１５％を超えて、ピークアウトした年月。ただし、商品循環のボトムから監視を開始して、１回目は、対象外とする。
１９２０年４月
１９５１年２月
１９８０年７月
２．商品循環のボトム
定義：ＰＰＩ前年同月比の過去２年間の標準偏差が２％未満の時期が１年間以上続き、その後、６ヶ月以内に標準偏差が３％を超えた場合、最後に標準偏差が２％未満だった年月。ただし、商品循環のピークから１０年を経過していない場合は、対象外とする。
１９４６年６月
１９７３年４月
１９９９年１０月
３．ピーク間の月数差
１９２０年４月
・・・３０年１１ヶ月（３７１ヶ月）
１９５１年２月
・・・２９年６ヶ月（３５４ヶ月）
１９８０年７月
平均：３６２．５ヶ月→３０年２ヶ月
４．ボトム間の月数差
１９４６年６月
・・・２６年１１ヶ月（３２３ヶ月）
１９７３年４月
・・・２６年７ヶ月（３１９ヶ月）
１９９９年１０月
平均：３２１ヶ月→２６年９ヶ月
５．ピークからボトムまでの月数差（商品の弱気相場の期間）
１９２０年４月
・・・２６年３ヶ月（３１６ヶ月）
１９４６年６月
１９５１年２月
・・・２２年３ヶ月（２６７ヶ月）
１９７３年４月
１９８０年７月
・・・１９年４ヶ月（２３２ヶ月）
１９９９年１０月
平均：２７１．６ヶ月→２２年７ヶ月
６．ボトムからピークまでの月数差（商品の強気相場の期間）
１９４６年６月
・・・４年９ヶ月（５７ヶ月）
１９５１年２月
１９７３年４月
・・・７年４ヶ月（８８ヶ月）
１９８０年７月
平均：７２．５ヶ月→６年
７．考察
以上のように、ＰＰＩから測定・計算される商品循環の周期は、約２７年～３０年となり、鉱物などの在庫循環から計算されるサイクルとほぼ合致しました。
また、前方のテール（強気相場）の長さの平均は、約６年で、後方のテール（弱気相場）は、約２２年となり、以下のような商品指数のチャートの形に合致しています。
ただし、１９９９年１０月から始まった現在の商品の強気相場は、既に１０年以上経過しており、これまでと比べて、前方テールが長いと言えます。
また、直前の商品循環のピークである１９８０年７月から平均周期の３０年２ヶ月後を計算すると、２０１０年９月となり、既にピークを過ぎていても不思議ではありませんが、現時点でピークアウトした兆候は見られません。
これらのことから、今回の商品循環のピークは、やや、後方にずれていると思われます。
次回は、商品循環のピークとボトムにおける商品価格を調べて、同じ期間での株価と比較してみようと思っています。
